南开19秋《金融工程学》课程期末复习资料

南开19秋《金融工程学》课程期末复习资料满分答案

 
《金融工程学》课程期末复习资料
一、客观部分：（单项选择、多项选择、判断）
（一）、单项选择部分
★考核知识点: 金融工程学的起源
附1.1.1（考核知识点解释）：
最早提出金融工程学概念的是芬那提（John Finnerty）。
★考核知识点: 金融工程学的产生
附1.1.2（考核知识点解释）：
金融工程学出现于20世纪80年代，兴起于20世纪90年代。
★考核知识点: 金融创新
附1.1.3（考核知识点解释）：
美国经济学家凯恩1984年提出“规避管制”金融创新说。
★考核知识点: 远期利率协议
附1.1.4（考核知识点解释）：
标准化的远期利率协议于1984年出现。
★考核知识点: 远期利率的表示
附1.1.5（考核知识点解释）：
1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。
★考核知识点: 远期利率协议
附1.1.6（考核知识点解释）：
FRA合约是银行的表外业务，没有固定交易场所。
★考核知识点: 远期利率协议
附1.1.7（考核知识点解释）：
基准日一般是交割日的前两天。
★考核知识点: 远期利率协议
附1.1.8（考核知识点解释）：
远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，美元按360天计算，英镑和日元则按365天计算。
★考核知识点: 远期利率的表示
附1.1.9（考核知识点解释）：
1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。
★考核知识点: 股指期货
附1.1.10（考核知识点解释）：
第一份股票价格指数期货合约于1982年出现在美国堪萨斯交易所。
★考核知识点: 第一份金融期货合约的出现
附1.1.11（考核知识点解释）：
第一份金融期货合约是1972年美国芝加哥商品交易所的国际货币市场推出的外汇期货。
★考核知识点:期货合约的趋同性
附1.1.12（考核知识点解释）：
期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小，最终达到一致，否则便会出现套利机会。
★考核知识点: 利率期货
附1.1.13（考核知识点解释）：
第一份利率期货合约于1975年出现在美国芝加哥期货交易所。
★考核知识点: 利率期货
附1.1.14（考核知识点解释）：
第一份利率期货合约以GNMA抵押贷款为标的物。
★考核知识点: 利率期货
附1.1.15（考核知识点解释）：
一般来说，用以进行套期保值的期货合约与现货在价格变动上的相关性越低，则基差风险越大。
★考核知识点: 掉期基础
附1.1.16（考核知识点解释）：
第一笔货币互换发生在1976年。
★考核知识点: 掉期基础
附1.1.17（考核知识点解释）：
掉期（互换）是场外交易。
★考核知识点: 基差掉期
附1.1.18（考核知识点解释）：
基差掉期，是浮动利率对浮动利率的掉期，所参考浮动利率的基础不同。
★考核知识点: 掉期基础
附1.1.19（考核知识点解释）：
第一笔利率掉期产生于1981年。
★考核知识点: 掉期基础
附1.1.20（考核知识点解释）：
掉期交易合约的生效日一般在交易日后的第三个交易日。
★考核知识点: 期权基础
附1.1.21（考核知识点解释）：
期权是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，拥有在一定时间内以一定价格购买或出售一定数量标的物的权利。
★考核知识点: 期权基础
附1.1.22（考核知识点解释）：
期限越长的期权，基础资产价格发生变化的可能性越大，因而期权的时间价值也越大。
★考核知识点: 期权交易机制
附1.1.23（考核知识点解释）：
期权市场结构由买者、卖者、经纪公司、期权交易所及期权清算所组成。
★考核知识点: 期权基础
附1.1.24（考核知识点解释）：选择C
★考核知识点: 指数期权
附1.1.25（考核知识点解释）：
芝加哥交易所交易的S&P500指数期权属于欧式期权。
★考核知识点: 股票期权
附1.1.26（考核知识点解释）：
IBM股票1月期权指的是1月份到期的期权。
★考核知识点:期权合约内容
附1.1.26（考核知识点解释）：
按购买者行使期权的时限划分，期权划分为欧式期权、美式期权及百慕大式期权。
 
（二）、多项选择部分
★考核知识点: 金融工程方法的应用
附1.2.1（考核知识点解释）：
金融工程方法的应用步骤分为：问题诊断、问题分析、工具产生、工具定价及方案修正。
★考核知识点: 金融创新的概念
附1.2.2（考核知识点解释）：
广义的金融创新可以被看做金融领域里包括金融市场、金融工具、金融制度、金融机构、金融管理甚至金融理念的创新。
★考核知识点: 金融创新的主要方法，参见P22
附1.2.3（考核知识点解释）：
金融创新有六种主要方法：基本衍生金融工具的创新、要素改变型的创新、要素分解型的创新、静态与动态复制型的创新、技术发展型的创新和条款增加型的创新。
★考核知识点: 衍生金融工具的基本内容
附1.2.4（考核知识点解释）：
金融衍生工具所涵盖的基础工具包括利率、汇率、商品、股权和其他指数等。
★考核知识点: 衍生金融产品定价的基本假设
附1.2.5（考核知识点解释）：
衍生金融产品定价的基本假设有：市场不存在摩擦；市场参与者不承担对手风险；市场是完全竞争的；市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好；市场不存在套利机会。
★考核知识点: SAFE与FRA的不同
附1.2.6（考核知识点解释）：
SAFE的运作对象是利差，与FRA的不同在于：FRA只有一个协议利率，而SAFE有两种协议汇率；FRA只发生一个现金流，而SAFE会发生两次名义上的现金流动；SAFE的期限具有某种任意性，可按天安排；并不是所有银行都能提供SAFE，因此SAFE的流动性较FRA弱。
★考核知识点: 金融衍生工具与基础债券的不同
附1.2.7（考核知识点解释）：
金融衍生工具与基础债券的不同在于：高风险与高收益并存、交易金额的不确定性、具有一定的技术性和复杂性。
★考核知识点: SAFE的要素
附1.2.8（考核知识点解释）：选择ABCD
★考核知识点: SAFE与FRA的相同点
附1.2.9（考核知识点解释）：
SAFE与FRA的相同之处表现在都是出现在20世纪80年代早期、都在场外市场进行交易、都具有标准期限及在交割日、即期日、基准日和到期日的规定是一致的。
★考核知识点: 金融期货标的物
附1.2.10（考核知识点解释）：
金融期货标的物包括货币、银行存款凭证、政府和政府担保证券、商业票据、主要股市的股票价格指数等金融工具。
★考核知识点: 期货交易的保证金制度
附1.2.11（考核知识点解释）：
清算所之所以有能力承担风险是有“保证金制度”的支持。
★考核知识点: 利率期货的作用
附1.2.12（考核知识点解释）：
利率期货在市场经济中所起的作用有：规避因市场利率变动而产生的潜在风险；反映未来市场利率水平及走向；推动债券二级市场的发展，促进国债的发行。
★考核知识点: 金融期货
附1.2.13（考核知识点解释）：
世界上主要的期货交易所交易的金融期货合约包含的种类有利率期货、外汇期货、股票指数期货。
★考核知识点: 金融期货
附1.2.14（考核知识点解释）：选择ABCD
★考核知识点: 金融期货
附1.2.15（考核知识点解释）：选择ABC
★考核知识点: 利率掉期的作用
附1.2.16（考核知识点解释）：
利率掉期的作用有：获得低于市场利率的贷款，降低筹资成本；改变资产收益特征，提高资产管理灵活性；改变债务利息支付特征，降低偿债成本。
★考核知识点: 非标准形式的掉期
附1.2.17（考核知识点解释）：选择ABCD
★考核知识点: 非标准形式的掉期
附1.2.18（考核知识点解释）：选择ABC
★考核知识点: 利率掉期
附1.2.19（考核知识点解释）：
利率掉期价格由与固定利率、浮动利率和信用级别相关的市场条件决定。
★考核知识点: 货币掉期的作用
附1.2.20（考核知识点解释）：
货币掉期的作用有：降低筹资成本；调整资产负债的货币结构，降低汇率利率风险。
★考核知识点: 货币掉期的定价
附1.2.21（考核知识点解释）：
货币掉期的价值取决于本国利率、外币利率和现汇汇率。
★考核知识点: 实值期权和虚值期权的定义
附1.2.22（考核知识点解释）：
实值期权和虚值期权是根据期权内在价值划分的。
★考核知识点:期权合约内容
附1.2.23（考核知识点解释）：
期权合约的基本要素包含期权的期限、行使价格、期权费及标的资产。
★考核知识点:期权合约内容
附1.2.24（考核知识点解释）：选择AD
★考核知识点:实物期权
附1.2.25（考核知识点解释）：选择ABCD
★考核知识点:期权费
附1.2.26（考核知识点解释）：
期权费的多少取决于期权的合约性质、到期月份、敲定价格。
★考核知识点: 金融风险分类
附1.2.27（考核知识点解释）：选择ABCD
★考核知识点: 风险暴露
附1.2.28（考核知识点解释）：
风险暴露根据影响路径不同，可以分为：财务风险暴露、交易风险暴露、经济风险暴露。
 
（三）、判断部分
★考核知识点: 金融工程学的含义
附1.3.1（考核知识点解释）：
金融工程学是将工程的思维引入金融领域，是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。
★考核知识点: 金融创新的定义
附1.3.2（考核知识点解释）：
狭义的金融创新指的仅仅是金融工具的创新，尤其是指证券工具的创新。
★考核知识点: 金融创新的经典理论
附1.3.3（考核知识点解释）：错
弗里德曼认为金融创新是由于“货币促成”。韩农和麦道威认为金融创新是由于“技术推进”。
★考核知识点: 金融衍生工具的基本内容
附1.3.4（考核知识点解释）：
基本的金融衍生工具从性质上来说主要分为四类，包括远期、期货、期权和掉期。
★考核知识点: 远期汇率
附1.3.5（考核知识点解释）：
根据利率平价理论，远期汇率与未来的即期汇率无关，而仅与当前的即期汇率以及两种货币的即期利率有关。
★考核知识点: 远期利率
附1.3.6（考核知识点解释）：
远期利率协议并不发生实际上的借贷行为，因此交易双方只是名义借、贷款人。
★考核知识点: 远期利率
附1.3.7（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 综合远期外汇协议
附1.3.8（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 综合远期外汇协议
附1.3.9（考核知识点解释）：
汇率协议是指其交割数额只决定于交割日与到期日之间换汇汇差的协议。
★考核知识点: 套期保值
附1.3.10（考核知识点解释）：
卖出套期保值是指在现货市场上处于多头的人在期货市场上做一笔与之相反的空头交易，其目的是为了防止现有资产变动带来损失。
★考核知识点: 套期保值
附1.3.11（考核知识点解释）：
买入外汇套期保值的做法是：在期货市场买入外汇，而在现货市场卖出外汇。
★考核知识点: 套期保值
附1.3.12（考核知识点解释）：
股指期货的标的物是股票指数，只能采取现金交割的方式进行结算。
★考核知识点: 清算所
附1.3.13（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 清算所
附1.3.14（考核知识点解释）：
保证金的数量应该超过会员公司持有头寸的潜在最大损失额。
★考核知识点: 套期保值
附1.3.15（考核知识点解释）：
买入外汇套期保值的做法是：在期货市场买入外汇，而在现货市场卖出外汇。
★考核知识点: 利率掉期
附1.3.16（考核知识点解释）：对
★考核知识点:掉期
附1.3.17（考核知识点解释）：
掉期中虽不涉及本金的交换，但掉期双方依然必须商定名义本金的数额以及币种，以便计算利息。
★考核知识点: 货币掉期
附1.3.18（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 利率掉期
附1.3.19（考核知识点解释）：
在利率掉期的期初，掉期合约不给任何一方带来好处，掉期合约初值为零。
★考核知识点: 货币掉期
附1.3.20（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 商品掉期
附1.3.21（考核知识点解释）：
商品掉期中，进行掉期交易的商品可以是相同的，也可以是不同的。
★考核知识点: 期权基础
附1.3.22（考核知识点解释）：
期权是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，拥有在一定时间内以一定价格购买或出售一定数量的标的物的权利。
★考核知识点: 期权基础
附1.3.23（考核知识点解释）：
欧式期权是指那些只能在到期日行使并清算的期权。
★考核知识点: 期权基础
附1.3.24（考核知识点解释）：
期权费由两部分组成：内在价值和时间价值。期权费即为期权交易中的价格。
★考核知识点: 期权基础
附1.3.25（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 期权基础
附1.3.26（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 期权交易机制
附1.3.27（考核知识点解释）：
期权交易在交易所大厅内由经纪人进行交易，投资者本身不能直接进入交易所大厅，而是委托场内经纪人代为交易。
★考核知识点: 分跨期权组合
附1.3.28（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 宽跨期权组合
附1.3.29（考核知识点解释）：
宽跨期权的空头预测市场走势为中性市场或波动率减少。
★考核知识点: 期权组合
附1.3.30（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 分跨期权组合
附1.3.31（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 股票期权组合基础
附1.3.32（考核知识点解释）：对
★考核知识点: 回廊股票期权套利组合
附1.3.33（考核知识点解释）：
回廊股票期权套利组合是由股票现货的多头与垂直进出差价期权组合的空头进一步组合而成。
★考核知识点: 比率回廊股票期权套利组合
附1.3.34（考核知识点解释）：
比率回廊股票期权套利组合是在回廊股票期权套利组合的基础上，再加买买权或卖卖权形成的新组合。
★考核知识点: 套期保值
附1.3.35（考核知识点解释）：
套期保值是指一个已存在风险暴露的经济体通过持有一种或多种与原有风险头寸相反的套期保值工具来消除该风险。
★考核知识点: 投机
附1.3.36（考核知识点解释）：
投机是指一些人希望利用对市场某些特定的走势的预期来对市场未来的变化进行赌博，并因此而故意持有一个原本并不存在的风险暴露。
★考核知识点: 套期保值的原理
附1.3.37（考核知识点解释）：
套期保值的基本原理是建立对冲组合，当产生风险的一些要素发生变化时，对冲组合的经济价值保持不变。
 
 
 

二、主观部分：
（一）简答题部分
★考核知识点: 金融工程学较权威的定义
附2.1.1（考核知识点解释）：
金融工程学是借助庞大而先进的金融信息系统，用系统工程学的方法将现代金融理论与计算机信息技术综合在一起，通过建立数学模型、网络图解、仿真技术等各种方法，设计开发出新型的金融产品，创造性地解决各种金融问题的学科。
★考核知识点: 区分远期价值和远期价格
附2.1.2（考核知识点解释）：
远期价格是跟标的物的现货价格密切相连的，而远期价值则是指远期合约本身的价值，它是由远期实际价格和远期理论价格的差价决定的。在合约签署时，若交割价格等于远期理论价格，此时合约价值为零。但随着时间的推移，远期理论价格有可能改变，而原有交割价格则不再变化，因此原有合约的价值不再为零。
★考核知识点: 金融期货的清算制度
附2.1.3（考核知识点解释）：
在期货交易中，清算所的性质与作用体现在三个方面：
（1）以第三方身份介入买卖双方，但其介入仅限于清算过程，并不涉及具体的交易。
（2）清算所承担了交易所会员的对方风险或信用风险。
（3）清算所作为买卖双方的最终对方，使得任何一方可以通过做一笔反手交易来对冲原有的头寸。
★考核知识点: 期权的两大基本类型
附2.1.4（考核知识点解释）：
期权可以分为两大基本类型：买权和卖权。买权是指期权的持有者具有具有在约定期限期限内按照敲定价格买入一定数量某种资产的权利，卖权是指期权持有者具有在约定期限内按敲定价格卖出一定数量某种资产的权利。
 
（二）计算题部分
1、美元与日元汇价为1：100，美元与日元在下一个会计结算年度汇价上升100%的概率都50%，请问一个持有大量美元资产的A公司和一个持有大量日元资产的B公司在上述预期下的交易策略各自是什么?为什么？
★考核知识点: 远期价格
附2.2.1（考核知识点解释）：

南开19秋《金融工程学》课程期末复习资料历年参考题目如下：