南开19秋《公司理财》课程期末复习资料

南开19秋《公司理财》课程期末复习资料满分答案

《公司理财》课程期末复习资料
 
第一部分     公司理财总论
 
一、判断题
1.公司是以营利为目的的从事经营活动的组织。(      )
2.股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。(     )
3.在市场经济条件下,报酬和风险是成反比的,即报酬越高, 风险越小。(      )
4.因为企业的价值与预期的报酬成正比,与预期的风险成反比, 因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。(     )
二、单项选择题
1.财务管理的最优目标是（       ）
A.总价值最大化    B.利润最大化    C.股东财富最大化     D.企业价值最大化
2.企业同债权人之间的财务关系反映的是(    )。
A.经营权和所有权关系  B.债权债务关系   C.投资与受资关系   D.债务债权关系
3.影响企业价值的两个基本因素是(    )。
A.时间和利润   B.利润和成本     C.风险和报酬    D.风险和贴现率
三、多项选择题
1..公司的基本目标可以概括为(         )。
A.生存   B.稳定  C.发展    D.获利
2.企业的财务活动包括（      )。
A.企业筹资引起的财务活动
B.企业投资引起的财务活动
C.企业经营引起的财务活动
D.企业分配引起的财务活动
3.据财务目标的层次性,可以把财务目标分成(   )。
A.主导目标B.整体目标 C.分部目标D.具体目标
4.(        )说法是正确的。
A.企业的总价值V与预期的报酬成正比
B.企业的总价值V与预期的风险成反比
C.在风险不变时,报酬越高,企业总价值越大
D.在风险和报酬达到最佳平衡时,企业总价值越大
第二部分   货币的时间价值
 
一、判断题
1.货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。 （    ）
2.实际上货币的时间价值率与利率是相同的。（      ）
3.单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。（    ）
4.普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。 （    ）
5.永续年金没有终值。（     ）
6.货币的时间价值是由时间创造的,因此,所有的货币都有时间价值。（     ）
7.复利的终值与现值成正比,与计息期数和利率成反比。 （    ）
8.若k>0,n>1,则（PVIF,k,n）一定小于1。（    ）
9.若k>0,n>1,则复利的终值系数一定小于1。（      ）
二、单项选择题
1.A公司于2002年3月10日销售钢材一批,收到商业承兑汇票一张,票面金额为60 000元,票面利率为4%,期限为90天 (2002年6月10日到期),则该票据到期值为（    ）。
A.60600〈元〉   B.62400(元〉     C.60799(元〉    D.61200(元〉
2.复利终值的计算公式是(    )。
A.F=P·(1+i)     B.F=P·(FVIF,k,n)   C.F=P·(PVIFA,k,n)      D.F=P·(FVIF,k,,n+1)
3.普通年金现值的计算公式是(   )
A.P=F×(PVIF, k,n)  B.P=F×(FVIF, k,n)    C.P=A·（FVIFA,k,n)    D .P=A·(（PVIFA,k,n）
4. (FVIFA,k,n).是(    )。
 A.普通年金的终值系数    B.普通年金的现值系数   
C.先付年金的终值系数     D.先付年金的现值系数
5.复利的计息次数增加,其现值(    )。
A.不变   B.增大     C.减小    D.呈正向变化
6.A方案在三年中每年年初付款100元,B方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时的终值相差(        )。
A.33.1    B.31.3    C.133.1      D.13.31
7.(      )被称为普通年金。
A.先付年金     B.后付年金     C.延期年金     D.永续年金
8.如果将1000元存入银行,利率为8%,计算这1000元五年后的价值应该用(       )。
A.复利的现值系数   B.复利的终值系数     C.年金的现值系数  D.年金的终值系数
9.每年年末存款1000元,求第五年末的价值,应用（    ）来计算。
A.PVIF       B.FVIF      C.PVIFA         D.FVIFA
 
三、多项选择题
1.按照收付的次数和支付的时间划分,年金可以分为 （     ）。
A.先付年金     B.普通年金
C.递延年金     D.永续年金
2.按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为（      ）。
A.企业经营活动产生的现金流量。 B.股利分配过程中产生的现金流量。
 C.投资活动中产生的现金流量。 D.筹资活动中产生的现金流量。
3.对于资金的时间价值来说,
A.资金的时间价值不可能由时间创造,只能由劳动创造。
B.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。
C.时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率。
D.时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。
4.下列收付形式中,属于年金收付的是（   ）。
 A.分期偿还贷款      B.发放养老金 C.支付租金     D.提取折旧
5.下列说法中正确的是(      )
A.一年中计息次数越多, 其终值就越大。
B.一年中计息次数越多, 其现值就越小。
C.一年中计息次数越多, 其终值就越小。
D.一年中计息次数越多, 其现值就越大。。
四、计算题
1.某企业有一张带息票据, 票面金额为12000元,票面利率4%,出票日期6月15日,8月14日到期(共60天)。由于企业急需资金,于6月27日到银行办理贴现,银行的贴现率为6%,贴现期为48天。
问题：
（1）该票据的到期值是多少?
   (2)企业收到银行的贴现金额是多少?
2.某公司计划在5年后购买Y型生产设备120 000元,现存入银行100000元,银行存款利率5%,复利计息。
问题：5年后该公司能否用该笔存款购买Y型设备?
3.某企业8年后进行技术改造,需要资金200万元,当银行存款利率为4%时,企业现在应存入银行的资金为多少?
4.假定你每年年末在存入银行2000元,共存20年,年利率为 5%。在第20年末你可获得多少资金?
5.假定在题4中,你是每年年初存入银行2000元,其他条件不变,20年末你可获得多少资金？
6.某人准备存入银行一笔钱,以便在以后的10年中每年年末得到3000元,设银行存款利率4%,计算该人目前应存入多少钱?
 
第三部分  投资风险报酬率
一、、单项选择题
1.在财务管理中, 风险报酬通常用（    ）计量。
A.时间价值   B.风险报酬率    C.绝对数    D.相对数
2.一般来讲,风险越高, 相应所获得的风险报酬率(       )。
A.越高     B.越低      C.越接近零      D.越不理想
3.甲公司是一家投资咨询公司,假设该公司组织10名证券分析 师对乙公司的股票价格进行预测,其中4位分析师预测这只股票每股收益为0 .70元,6位预测为0.60元。该股票的每股收益期望值为:(     )。
A.0 .65        B .0 .64      C.0.66      D.0 .63
4.（      ）能正确评价投资风险程度的大小,但无法将风险与报酬结合起来进行分析。
A.风险报酬率    B.风险报酬系数    C.标准离差率    D.标准离差
5.在财务管理实务中一般把(      )作为无风险报酬率。
 A.定期存款报酬率   B.投资报酬率    C.预期报酬率   D.短期国库券报酬率
6.如果一个投资项目被确认为可行,那么,必须满足（      ）。
A.必要报酬率高于预期报酬率     B.预期报酬率高于必要报酬率
C.预期报酬率等于必要报酬率     D.风险报酬率高于预期报酬率
二、多项选择题
1.某一事件是处于风险状态还是不确定性状态,在很大程度上取决于(     )。
A.事件本身的性质    B.人们的认识     C.决策者的能力    D.拥有的信息量
2.对于有风险的投资项目,其实际报酬率可以用（        ）来衡量。
A.期望报酬率   B.标准离差    C.标准差     D.方差
3.一个企业的投资决策要基于（     ）。
A.期望报酬率     B.计算标准离差    C.计算标准离差率    D.计算标准差
4.如果一个投资项目的报酬率呈上升的趋势,那么对其他投资项目的影响是（       ）。
A.可能不变    B.可能上升    C.可能下降      D.·可能没有影响
5.在统计学测度投资组合中,任意两个投资项目报酬率之间变动关系的指标是(     )。
A.方差     B.协方差    ℃.标准离差     D.相关系数
6.投资组合的总风险由投资组合报酬率的（     ）来衡量。
A.方差     B.协方差     C.标准差    D.标准离差
三、判断题
1.概率的分布即为所有后果可能性的集合。（    ）
2.风险和收益存在着一定的同向变动关系,风险越高,收益也就越高。（    ）
3.风险报酬率的大小是比较两个项目优劣的标准。（     ）
4.协方差绝对值越大,表示这两种资产报酬率的关系越疏远。（    ）
5.协方差为负值表示两种资产的报酬率呈相反方向变化。（     ）
6.并非风险资产承担的所有风险都要予以补偿,给予补偿的只是非系统风险。（     ）
 
四、简答题
1．系统风险和非系统风险
 
第四部分 公司资本筹集
 
一、判断题
1.公司在工商行政管理部门登记注册的资本即所谓注册资本。（    ）
2.授权资本制主要在成文法系的国家使用。（   ）
3.我国外商投资企业就是实行的折衷资本制。（   ）
4.B股、H股、N股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的,以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。（    ）
5.优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。（   ）
6.我国公司法规定,公司发行股票可以采取溢价、平价和折价三种方式发行。（   ）
7.可转换债券,在行使转换权后,改变了资本结构,还可新增一笔股权资本金。（    ）
二、单项选择题
1.公司的实收资本是指（   ）。
A.法律上的资本金    B.财务上的资本金    c.授权资本   D.折衷资本
2.我国外商投资企业就是实行的（    ）。
A.折衷资本制    B.授权资本制    C.法定资本制  D.实收资本制
3.我国法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%,如果超过,应经有权审批部门批准,但最高不得超过注册资本的（    ）。
A.50%   B .30%    C.25%     D.40%
4.设某公司有1000 000股普通股票流通在外,拟选举董事总数为 9人,少数股东集团至少需掌握（      ）股份才能获得3名董事席位。
 A.200000（股）      B.300000（股）    C.300001(股)        D.200001（股）
5.增资发行股票时规定距前一次公开发行股票的时间不少于（    ）。
A.6个月     B.一年    C.18个月     D.两年
6.某股份有限公司发行认股权证筹资,规定每张认股权证可按 10元认购1股普通股票。公司普通股票每股市价是20元。该公司认股权证理论价值（      )。
A.10元    B.20元     C.1元    D.15元
7.某公司与银行商定的周转信贷额为3500万元,承诺费率为 0.5%,借款公司年度内使用了2800万元,余额800万元。那么, 借款公司应向银行支付承诺费(     )。
A.3(万元)     B.3.5〈万元)      C.4(万元)    D.4.5(万元)
8.某公司向银行借款500万元，年利率8%，银行要求维持贷款限额10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率是（    ）。
A.8.70%                           B.8.89%
C.10.87%                          D.11.11%
三、多项选择题
1.资本金按照投资主体分为(      )。
A.法人投入资本金    B.国家投入资本金     C.个人技人资本金   D.外商投入资本金
2.出资者投入资本的形式分为(      )。 
A.现金出资    B.有形实物资产出资    C.外商出资   D.无形资产出资
3.股票按股东权利和义务分为(    )。
A.国家股   B.法人股    C.普通股     D.优先股
4.董事的选举方法通常采用(      )方法。
A.定期选举制    B.多数票选举制     C.累计票数选举制     D.分期选举制
5.按我国《证券法》和《股票发行与交易管理暂行条例》等规定,股票发行有(    )形式。
A.新设发行     B.增资发行      C.定向募集发行     D.改组发行
短期银行贷款的利弊
四、简答题
1．短期银行贷款的利弊
2．认股权证筹资的优点
3．商业票据筹资的特点
4.融资租赁筹资的优点
五、论述题
1．论述股票上市的优点。
2．试述企业筹资的原则
3. 论述债券筹资的利弊。
 
 
第五部分   公司长期资本结构
 
一、判断题
1.资本成本是货币的时间价值的基础。 （   ）
2.资本成本既包括货币的时间价值,又包括投资的风险价值。
3.财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润增长1倍时,普通股每股税后利润将增长1.43倍。（   ）
4.一般而言,公司的营业杠杆系数越大,营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠抨系数越小,营业杠杆利益和营业风险就越高。（   ）
5.MM资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。（     ）6.按照修正的MM资本结构理论,公司的资本结构与公司的价值不是无关,而是大大相关,并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。（     ）
7.资本结构决策的资本成本比较法和每股利润分析法,实际上就是直接以利润最大化为目标的。（   ）
二、单项选择题
1.(     )是公司选择筹资方式的依据。
A.加权资本成本率   B.综合资本成本率     c.边际资本成本率    D.个别资本成本率
2.一般而言,一个投资项目,只有当其(     )高于其资本成本率,在经济上才是合理的；否则,该项目将无利可图,甚至会发生亏损。
A.预期资本成本率   B.投资收益率    C.无风险收益率   D.市场组合的期望收益率
3.某公司准备增发普通股,每股发行价格15元,发行费用3 元,预定第一年分派现金股利每股1.5元,以后每年股利增长2.5%。其资本成本率测算为：（   ）
 A.12%     B.14%    C.13%     D.15%
4.当资产的自系数为1.5,市场组合的期望收益率为10%,元 风险收益率为6%时,则该资产的必要收益率为(     )。
A.11%    B.11.5%   C.12%    D.16%
5.某企业平价发行一批债券,票面利率12%,筹资费用率2%, 企业适用34%所得税率,该债券成本为(      )。
A.7.92%   B.8.08%    C.9%     D.10%
6.某公司第一年的股利是每股2.20美元,并以每年7%的速度增长。公司股票的自值为1.2,若无风险收益率为5%,市场平均收益率12%,其股票的市场价格为(   )。
A.14.35美元     B.34.38美元     C.25.04美元     D.23.40美元
7.下面哪个陈述不符合MM资本结构理论的基本内容?(     )
A.按照修正的MM资本结构理论,公司的资本结构与公司的价值不是无关,而是大大相关,并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。
B.若考虑公司所得税的因素,公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加,从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。
C.利用财务杠杆的公司,其权益资本成本率随筹资额的增加而降低。
D.无论公司有无债务资本,其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。
8. 投资者拟购买某股票，其当前市场价格为每股30元，当年发放的现金股利为每股3元，预计未来每年股利增长率为2%。该股票的投资收益率为（     ）。
A.12%          B.16.8%      C.12.2%           D.14.5%
三、多项选择题
1.资本成本从绝对量的构成来看,包括(        )。
A.用资费用     B.利息费用      c.筹资费用     D.发行费用
2.下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提?(      )
 A.没有无风险利率
B.公司在无税收的环境中经营
C.公司无破产成本
D.存在高度完善和均衡的资本市场
3.公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种,直接破产成本包括(      )。
A.支付资产评估师的费用      B.公司破产清算损失
C.支付律师、注册会计师等的费用。    D.公司破产后重组而增加的管理成本
4.公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种,间接破产成本包括(    )。
A.支付资产评估师的费用
B.公司破产清算损失
C.支付律师、注册会计师等的费用。
D.公司破产后重组而增加的管理成本
5.二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论,主要有(       )。
A.MM资本结构理论    B.代理成本理论    c.啄序理论    D.信号传递理论
6.资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系,一个权益的全部资本就期限而言,一般可以分为(    ).
A.长期资本     B.权益资本      c.债务资本    D.短期资本
7.资本结构决策的每股利润分析法,在一定程度上体现了(   )的目标。
A.股东权益最大化   B.股票价值最大化    C.公司价值最大化      D.利润最大化
四、计算题
1.设A公司向银行借了一笔长期贷款.年利率为8%,A公司的所得税率为34%,问A公司这笔长期借款的成本是多少?若银行要求按季度结息,则A公司的借款成本又是多少?
2.某公司按面值发行年利率为7%的5年期债券2500万元,发行费率为2%,所得税率为33%,试计算该债券的资本成本。
3.某股份有限公司拟发行面值为1000元,年利率为8%,期限为2年的债券。试计算该债券在下列市场利率下的发行价格：市场利率为（i)10%、(ii〉8%、(iii)6%。
4.某公司采用溢价20元发行为期2年、票面利率为7%、面值 1000元的债券3000万元,发行费用为60万元,公司所得税率为 33%,问该公司发行债券的成本是多少?
5.某公司发行普通股共计800万股,预计第一年股利率14%, 以后每年增长1%,筹资费用率3%,求该股票的资本成本是多少?
6.设C股票的Beta系数等于0 .4,D股票的BeTa系数等于2,如果无风险收益率为9%,市场期望的收益率为13%,那么C股票和D股票的预期收益率为多少?
7.某公司拟筹资500万元,现有甲、乙两个备选方案,如下表：
                          甲方案                 乙方案
筹资方式
筹资金额   资本成本    筹资金额  资本成本
长期借款               80          7%           110          7.5%
公司债券               120        8.5%         40          8%
普通股                300         14%        350          14%
合计                 500                  500
试确定哪一种方案较优?
现拟追加筹资200万元,有A、B、C三种方案可供选择。该公司原有资本结构见上,三个方案有关资料如下表：
                    A方案             B方案               C方案
筹资方式
筹资金额 资本成本    筹资金额 资本成本     筹资金额 资本成本
长期借款            25       7%           75          8%            50        7.5%
公司债券            75       9%          25        8%            50        8.25%
优先股             75      12%           25          12%          50        12%
普通股             25      14%           75          14%          50        14%
合计                200                        200                        200
试选择最优筹资方式并确定追加筹资后资本结构。
8.某企业生产A产品,固定成本60万元,单位变动成本率 40%,当企业的销售额分别为400万元、200万元和100万元时,计算营业杠杆度,并说明其意义。
9.某公司今年年初有一投资项目,需资金4000万元,通过以下方式筹资：发行债券600万元,成本为12%；长期借款800万元, 成本11%z普通股1700万元,成本为16%；保留盈余900万元, 成本为158%。试计算加权平均资本成本。若该投资项目的投资收益预计为640万元,问该筹资方案是否可行?
10．.东方公司适用的所得税税率为25％，目前资本结构中，长期借款占20％，公司债券占
  30％，长期应付款占5％，留存收益占10％，普通股资本占35％。有关资料如下：
  (1)长期借款的金额为200万元，年利率为10％，借款手续费率为0·2％，期限为5年，
  每年付息一次，到期一次还本；
  (2)公司债券的发行价格为1100元，债券面值为1000元、期限10年、票面利率为7％。
  每年付息一次、到期一次还本，发行费用率3％；
  (3)长期应付款是由融资租赁形成的，设备价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残
  值5万元(归租赁公司)，每年租金131000元；
  (4)公司普通股贝塔系数为1．5，一年期国债利率为5％，市场平均报酬率为15％。
  已知：(P／A，8％，5)＝3.9927，(P／A，7％，5)＝4.1002
    (P／F，8％，5)=0.6806，(P／F，7％，5)＝0．7130
    (P／A，5％，10)＝7.7217，(P／A，4％，10)＝8.1109
    (P／F，5％，10)＝0.6139，(P／F，4％，10)＝0.6756
    (P／A，10％，6)＝4.3553，(P／A，，9％，6)＝4.4859
    (P／F，10％，6)＝0.5645，(P／F，9％，6)＝0.5963
   
要求：
  (1)计算长期借款的资本成本(考虑时间价值)；
  (2)计算公司债券的资本成本(考虑时间价值)；
  (3)计算长期应付款的资本成本(考虑时间价值)；
  (4)计算留存收益和普通股的资本成本；
  (5)计算加权平均资本成本。
11．某公司拟筹资500万元,现有甲、乙两个备选方案,如下表：
                          甲方案                 乙方案
筹资方式
筹资金额   资本成本    筹资金额  资本成本
长期借款               80          7%           110          7.5%
公司债券               120        8.5%         40          8%
普通股                300         14%        350          14%
合计                 500                  500
试确定哪一种方案较优?
现拟追加筹资200万元,有A、B、C三种方案可供选择。该公司原有资本结构见上,三个方案有关资料如下表：
                    A方案             B方案               C方案
筹资方式
筹资金额 资本成本    筹资金额 资本成本     筹资金额 资本成本
长期借款            25       7%           75          8%            50        7.5%
公司债券            75       9%          25        8%            50        8.25%
优先股             75      12%           25          12%          50        12%
普通股             25      14%           75          14%          50        14%
合计                200                        200                        200
试选择最优筹资方式并确定追加筹资后资本结构。
 
五、论述题
1．试述公司资本结构决策的因素
2.  MM理论的假设条件
 
第六部分   公司财务分析
 
一、判断题
1.营运能力不仅决定着公司的偿债能力与获利能力, 而且是整个财务分析工作的核心点所在。（    ）
2.股权资本所占比重越大,即产权比率越低, 偿还债务的资本保障越小,债权人遭受风险损失的可能性就越大。（   ）
3.从理论上讲,只要流动比率等于1,公司便具有短期债务的偿还能力。（   ）
4.从长期偿债能力角度来看,资产负债率越低,债务偿还的稳定性、安全性越大。（   ）
5.在销售额既定的条件下,流动资产周转速度越快,流动资产的占用额就越多。（   ）
6.现金比率是评价公司短期偿债能力强弱最可信的指标,其主要作用在于评价公司最坏情况下的短期偿债能力。现金比率越低,公 司短期偿债能力越强,反之则越低。（     ）
二、多项选择题
1.财务分析主体是（   ）。
A.股东    B.政府     C.债权人     D.公司的决策管理者
2.财务分析标准大致可以分为(    )。
A.内部标准    B.行业标准     C.外部标准    D.国际标准
3.财务分析方法主要有(    )。
A.比较分析法    B.比率分析法      C.因素分析法      D.平衡分析法
4.下列指标当中属于营运能力分析指标的有（    ）。
A.人力资源劳动效率    B.人力资源有效规模    c.总资产周转率  D.流动资产周转率 5.下列指标当中属于短期偿债能力分析指标的有(   )。
A.流动比率   B.现金比率     C.已获利息倍数     D.资产负债率
6.下列指标当中属于长期偿债能力分析指标的有(     )。
A.流动比率    B.现金比率     C.已获利息倍数   D.资产负债率
7.进行因素分析最常用的方法有两种,即(    )。
A.比率分析法     B.连环代替法      c.差额计算法    D.比较分析法 
8.获利能力的分析指标主要有（    ）指标。
A.股权资本净利率     B.销售利润率    c.资本保值增值率    D.资产利润率
9.所有者权益包括(         )。
A.实收资本   B.资本公积金    c.留存收益    D.净资产
10.从损益表来看,公司的利润可以分为（   ）。
A.商品销售毛利     B.营业利润       c.商品经营利润    D.利润净额
 
三、简答题
1.利润表的概念和作用
 
四、论述题
1．试述财务报表分析的局限性
 
第七部分   固定资产投资
 
一、单项选择题
1.项目分析得出的最终结果的准确性取决于（     ）测算的准确性。
A.项目预算     B.投资支出     C.现金流量      D.资本预算
2.计算资本预算项目价值时,首先要测算（      ）。
A.增量现金流入量     B.增量现金流出量
c.增量现金净流量      D.增量现金流量
A.项目预算 C.现金流量
3.对资本预算项目的成本和效益进行计量时,使用的是（    ）。
A.收益       B.现金流量     C.增量现金流量     D.税后流量
4.在现金流量中, 所有预期的流量都需要转换为相应的（    ）。
A.增量流量     B.税前流量     C.税后流量        D.净流量
5.某企业打算上一个新项目,通过请中介机构作可行性研究, 支付咨询费2万元,后来由于发现了更好的投资机会,该项目被搁置下来,该笔咨询费已入账。三年后,旧事重提,在进行投资分析时应为（    ）。
A.相关成本      B.非相关成本      C.机会成本      D.差额成本
6.机会成本不是通常意义上的成本,而是(      )。
A.相关成本    B.非相关成本      C.机会成本     D.差额成本
6.机会成本不是通常意义上的成本,而是(      )。
A.失去的收益     B.一种支出   C.一种费用     D.实际发生的收益
7.从内部报酬率的基本计算公式看, 当内部报酬率K=0时,（   ）。
A.∑NCF=C     B. ∑NCF>C    C. ∑NCF <C     D. ∑NCF 与C不关相
二、多项选择题
1.资本预算按投资与再生产的联系分为(     )。
A.项目型投资    B.合理型投资    C.复合目标型投资      D.发展型投资
2.证券投资包括（    ）。
A.短期债权投资    B. 短期股权投资    C.长期债权投资     D.长期股权投资
3.完整的项目计算期包括（     ）。
A.筹建期    B.建设期     C.生产经营期      D.清理结束期
4.现金流量包括（     ）。
A.库存现金   B.现金净流量   C.现金流入量     D.现金流出量
5.下列属于非相关成本的是(      )。
A.未来成本B.沉没成本  C.过去成本    D.账面成本
6.净现值和内部报酬率在(     ) 情况下会产生差异。
A.初始投资不一致时        B.营业现金流不一致时
C.终结现金流不一致时      D.现金流入的时间不一致时
三、判断题
1.一个项目需要使用原有厂房、设备和材料等,其相关的现金流量是指他们的账面价值。（   ）
2.在资本预算中,现金流量状况比企业的收益状况更重要。（    ）
3.资本预算的静态指标是考虑了货币时间价值的指标。（    ）
4.净现值率只能反映投资的回收程度,不反映投资回收的多少。（   ）
5.在无资本限量的情况下,利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。（    ）
6.在互斥选择决策中,净现值法有时会作出错误的决策,而内部报酬率法则一般会得出正确的结论。（    ）
四、计算分析题
1.设有A、B两个投资项目,其现金流量如下表所示。(单位：元)
 
期间  方案A现金流量   方案B现金流量   期间  方案A现金流量    方案B现金流量
0      -150 000           -150 000            3        65000              60 000
1         35000                45000             4        70 000             65000
2         52000                48000             5        70 000             70 000
该企业的资金成本为12%。
计算：(1)项目投资回收期
〈2)平均投资报酬率
(3)净现值
(4)内部报酬率
(5)现值指数
2.设某公司在生产中需要一种设备,若自己购买,需支付设备买入价120000元,该设备使用寿命为10年,预计残值率5﹪；公司若采用租赁方式进行生产,每年将支付20 000元的租赁费用,租赁期为10年,假设贴现率10%,所得税率40%。
要求：作出购买还是租赁的决策。
 
五、简答题
1．净现值法的主要优点
2．投资决策的程序
3. 内含报酬率法的主要优点
 
六、论述题
1．试述在估计现金流量时应当注意的有关问题
 
 
第八部分   营运资本管理政策
 
一、、判断题
1.积极型资本组合策略的特点是:只有一部分波动性流动资产用流动负债来融通,而另一部分波动性流动资产、恒久性流动资产及 全部长期资产都用长期资本来融通。(    )
2.激进型资本组合策略,也称冒险型（或进取型）资本组合策略,是以短期负债来融通部分恒久性流动资产的资金需要。(     )
3.证券转换成本与现金持有量的关系是:在现金需要量既定的前提下,现金持有量越少,进行证券变现的次数越多,相应的转换成本就越大。（   ）
4.如果流动资产大于流动负债,则与此相对应的差额要以长期负债或股东权益的一定份额为其资本来源。（      ）
5.市场利率的波动对于固定利率有价证券的价格有很大影响, 通常期限越短的有价证券受的影响越大,其利率风险也就越高。 (     )
6.依据"风险与收益对称原则",一项资产的风险越小,其预期报酬也就越低。(     )
二、单项选择题
1.公司持有一定数量的现金不包括下列哪个动机?(     )
A.交易的动机    B.盈利的动机     C.投机的动机   D.补偿性余额的动机
2．某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天,应收账款周转期为80天,应付账款周转期为70天,预计全年需要现金 1400万元,则最佳现金持有量是（    ）。
A.505.56万元    B.500万元       C.130万元    D.250万元
3.某股份有限公司预计计划年度存货周转期为120天,应收账 款周转期为80天,应付账款周转期为70天,则现金周转期是 (      )。
A.270天    B.130天    C.120天   D.150天
4.某公司供货商提供的信用条款为"2/30,N/90。",则年筹款成本率是(      )。
A.15.50%    B .10%     C.12.20%    D.18.30%
5.如果一个公司年销售16万件某产品,每年订购4次数量相同的存货,那么该公司的平均存货量为（    ）。
A.40 000件   B.80 000件     C.20 000件     D.60 000件
6.下面哪种形式不是商业信用筹资的形式?（    ）
A.应付票据    B.应付账款     C.商业本票    D.预收账款
7.存货ABC分类标准最基本的是（     ）。
A.金额标准    B.品种数量标准    C.质量标准    D.产地标准
四、多项选择题
1.依据企业流动资产数量的变动,我们可将企业的资产组合或流动资产组合策略分为三大类型,即(      )。
A.稳健的资产组合策略      B.激进的资产组合策略
C.中庸的资产组合策略      D.短期的资本组合策略
2.公司持有现金的成本一般包括三种成本,即（    ）。
A.转换成本    B.持有成本      c.利息成本   D.短缺成本
3.企业持有有价证券的目的主要是（   ）。
A.进行长期投资    B.赚取投资收益   
c.保持资产的流动性     D.使企业的资本收益最大化
4.公司增加除销要付出的代价一般包括(       )。
A.管理成本   B.应收账款的机会成本   C.坏账成本     D.违约成本
5.按流动负债的形成情况为标准,分成（    ）。
A.应付金额确定的流动负债   B.应付金额不确定的流动负债
C.自然性流动负债         D.人为性流动负债
四、计算题
1.某公司每年购买原材料300万元,卖方提供的信用条款为 "2/10,N/30",公司总是在折扣期内付款,设一年有360天,问商业信用的成本是多少?若公司将其付款期延长到40天,放弃现金折扣的成本又为多少?
2.某公司预计年耗用A材料6000千克,单位采购成本为15 元,单位储存成本9元,平均每次进货费用为30元,假设该材料不会缺货。
试计算:

A材料的经济进货批量；